2019年2月15日

价值投资的核心是坚持正确的价值观

原标题的:付出代价投资的核心是留存专有财产的的付出代价观

本文从「上海证券报」,作者周罗华,2015年8月公布。

在机遇培植的培植中。,包围者和自有资本上市的公司不断地有互相关联的事物欺侮的博弈中。,如此游戏不断地必要招引新的头脑简单的人。,这必然伴随显得庞大人的血与泪。,完毕不可避免的是排的走下坡路和静止人的强烈的。,我们家也不克不及开展览一家好公司。,不能胜任的开展好包围者。。

我从未闪现过。,在过来这么大的盼望求婚将存入银行。,民间音乐在中一年的期间不再珍视榜样。、市战略和市面指数有兴趣。。2008将存入银行危机后的空头市场,我读维特根斯坦很难。,现时让我们家回去看巴菲特。,有一分类人事广告版完整差数的默认。。过来,我一向想从巴菲特的夸张的行动或形象中找到市面的举止。,现时想想看。,巴菲特缺少教我一些要重现的东西。,他真正的重大躺在他满足的付出代价观。,付出代价投资是一种敞开的他的付出代价观的方式。。因而,我现时觉走快了。付出代价投资并挑剔致富之道。,这是一种现场直播的满足。。

我现时极度的坚持到底巴菲特的言行,我疏忽了。,基金我所持的论点这是一种价值。。比方:他所爱之物现场直播的。,所爱之物任务,80岁不结果却,他继续求婚他所所爱之物的计划。;他忠于情爱和情谊。,不因强烈的和分叉而丢弃家眷和情人。;他过着清晰的的现场直播的。,住在一所旧屋子里开一辆旧车,穿一套过时的套装。;他善博爱的计划。,希望将最大限度不动产权捐给博爱的计划用于人类的先进;他教圣子大好。,热诚坦白的,他遗嘱坚固。,信任你的断定,千百万不要思索在华尔街创办办事处。,由于压这么多了。;他对人类拿深入的默认。,在和干练的人陈述先前先买下一家公司。,使满足通常不关涉估值和事情。,这是看一眼他是挑剔能和你分享一杯形成起泡肥皂水的人。;他决不能胜任的脱节。,赶上和落下琐碎的与他使关心。,他只买他所默认的自有资本。。分类人事广告版财产这些价值都分散在不同范围的在巴菲特的书和RE的另行猛扔。,我先前从未坚持到底过。,直到经验了积年的上海和深圳股市的豪放不羁崎岖,我找到了这些价值。,这些都是普通人工所无法相配的人的。,最好的要紧和有付出代价的东西是,几十年来,他一向留存这些价值。。

基金我所持的论点巴菲特的强烈的是他的价值,表现了EV的索赔。,天理和造物主举办他强烈的和成。,并挑剔我们家想重现他的技术和方式。,它确立了价值的样板。,给了我们家驾驶我们家的动力。。that的复数维修这些价值的人博得了宏大的强烈的。,极高出分类人事广告版的财务自在。,他快要扶助他的未成年配偶博得财务自在。。正本清源这点接近末期的,我觉得我必然忍受他的价值。,而挑剔结论他的方式。。价值自身必然是无宾格的的。,我们家不克不及以将存入银行自在为宾格来依照这一价值。。康德说:人执意宾格。;维特根斯坦说,人的终身是为了品德高尚的的行为的吵架。,消灭主张的楼房,去做一分类人事广告版更好地的人。”

我不太默认维特根斯坦的生活,说他是个契约。。维特根斯坦是奥匈帝国强烈的的最好的使振作后嗣。,承继后,并把这尽量的丢弃了两个大姐。。显得庞大人表示怀疑他的博爱的动机。,为什么不捐给更可怜的的穷人呢?:忽然,给穷人大数目的金钱只会让他们趴架。。直到我读到Wilson的《社会驯服球状》。,我默认他的动机(或基金维氏的话):我对他的动机不再觉得迷惑了。,这种杂乱的化为零被以为是一种隐秘的出路。。看期末考试一分类人事广告版冰川长大前的化石开凿。,话说回来,最小的蝙蝠体质比你现时应用的盆大。,最大的蓝颜料肉欲的可以分裂生长到130吨。。Wilson说,很难找到境况或孟德尔基因突变的迹象。,我们家仅有的从出路中默认它们。,我们家仅有的靠竞赛的分类人事广告版才干博得幸存者挡住通路。,由于球状上的显得庞大物种还缺少退化出它们的社会VI。。

昔日站立,方向相反,我们家回顾过来的历史。,维特根斯坦的动机如同宽裕的默认。。穷人的困处是竞赛的出路。,你仅有的成就维修一分类人事广告版合理的的社会。,使振作大伙儿竞赛。,并同意出路。,而挑剔用你的钱和和谐的一致去改观出路自身。继续重组ST垃圾股。,它可能会使市面无法培育和使振作包围者便宜货BL。;继续显露出与刚性有利,它可能会使市面无法准备一分类人事广告版法线的投资风险预见。,并终极向前推了分类人事广告版财产关系者的融资本钱。,依据,我们家不克不及取得FITT幸存者的退化归结为。。因而我们家走快的是补防。。假如我们家不可战胜的地贯通不乱领先的理念,而挑剔解决争端。,使振作举行就职典礼,生活生活市面挑剔走退化之路。,这么,不乱终极会压垮本人。。

当恳求者废分类人事广告版财产不动产权时,维特根斯坦花了很多钱在恳求者随身。,他管理监视that的复数同意他的情人和情人。,他们被取缔以一些方式扶助本人。。租用恳求者组十足的愕然地说。:你是个秩序上的自杀的。。读这段话。,我嗟叹。,我最大限度时期都在思索若何博得财务自在。,我现时清澈的了。,人假如要靠财务来取得自在,这么生气和强烈的就永久不能胜任的自在。。

我对巴菲特“低物价买进篮筹股票并俗人怀孕”的理念很认同,尽管现时有完整差数的观念。。率先,低物价收买篮筹股票,是什么低物价?买进市盈率10倍。,20倍出现执意付出代价投资了吗?栩栩如生的在满足付出代价投资同样的在炒市盈率?这种投资方式和对冲基金重新计算选择delta,后来地炒动摇率挑剔一回事吗?25%的动摇率买进合约,45%在市场上出售某物和约动摇率,这结果却动机的。,我们家有什么付出代价投资?假如我们家珍视守教规和付出代价投资,这么在伦理学范围里,缺少一些逻辑可言。,缺少推论,缺少技术剖析,that的复数我可以描写的东西。,结果却借助着具有逻辑效能的交谈把你带到了不可言说的伦理学国界,你不可避免的用本人的默认和兴奋入侵如此国界。,如此我们家才干走快本人的默认。。维特根斯坦说,难以叙述的事物敞开的了本人。。”

我现时所默认的付出代价投资是:投资于一家好公司,后来地就成了。。这挑剔巴菲专有财产多明亮的。,但他投资的that的复数公司是退化的获奖者。,幸存者的残忍竞赛为适者生存。,它是市面上高大规模的孟德尔基因的拥护者。。巴菲特早岁附属企业了球队,留存不懈。。这么,我怎样才干找到这些奥林匹斯山的短跑强壮的人?我在如此问题上有很多答案。,从财务报告,领域环绕,科技革命,估值榜样和静止看法。;现时,我以为要不是一分类人事广告版答案。:做一分类人事广告版更好地的人。恩格斯说:重大的灵魂不断地被彼此招引。。”当你是一分类人事广告版高尚的的人,当你数数,道德观垂直的,你会选择与你的付出代价观似的公司。,这些公司必然勤俭削减。、成就、举行就职典礼与忠实的特点,对应于削减本钱,高效粗制滥造,技术举行就职典礼特点与配偶有助益。具有这些气质的公司将在合理的的市面竞赛中得胜。,自然,这场克服必然是迂回而困难的。,依据,不可避免的怀孕俗人分类人事广告版财产权。。自然,最好的自有资本。,也要珍视低物价买进的索赔,从一种意思上说,这是对自有资本上市的公司的更精确的索赔。,与其可是推高股价,但是使振作股价高涨。。明天的尽量的不几近从严苛的幸存者境况中退化出现的吗?资本市面执意个退化击中要害热带雨林,造物主经过你来反射他的志愿。。扶助你严酷的授权扶助有必要的人。,和一分类人事广告版好公司扶助。,让这家好公司在市面上锤炼。,珩磨竞赛孟德尔基因,终极克服,那有一天,你也走快了有助益。,你和那家自有资本上市的公司是退化的出路。。

从如此意思上讲,高尚的的包围者会选择高尚的的公司共同先进。。而在机遇培植的培植中。,缺少人会求婚价值。,包围者和自有资本上市的公司不断地有互相关联的事物欺侮的博弈中。,如此游戏不断地必要招引新的头脑简单的人。,如此游戏必然伴随很多人的血与泪。,完毕不可避免的是排的走下坡路和静止人的强烈的。,我们家也不克不及开展览一家好公司。,不能胜任的开展好包围者。。回到搜狐,检查更多

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